华体会,华体会体育官网,华体会体育,华体会体育APP下载本周市场复盘：市场维持震荡，主动权益基金向哑铃型配置迁移。本周市场主流宽基指数表现不一，受益于半导体概念，科创50表现相对强势。结构方面，电新、有色、电子表现较好，消费板块出现一定回调。从资金流趋势来看，近一周市场仍保持震荡趋势，主动资金避险需求有所上升，银行行业受主动资金青睐。权益基金整体仍保持高仓位运作，近期对于电子等TMT行业与煤炭等红利类行业配置比例有所上调，整体结构向哑铃型配置迁移。基于资金流趋势，我们建议在震荡的市场环境下，同样可以将配置结构向哑铃型适当迁移。

　　公募基金：本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值0.52%。基金总数为4497，上涨数目为2577，占比达到57.30%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是南方信息创新混合A、诺安研究优选混合A、东方人工智能主题混合A、汇安润阳三年持有期混合A、银华集成电路混合A，一周净值涨跌幅分别是14.80%、14.31%、13.80%、12.92%、12.58%。

　　从整体仓位来看，截至2025/9/26，主动权益型基金的平均仓位约为90.31%。其中，普通股票型基金的平均仓位约为92.51%（较上周下降0.13pct），偏股混合型基金的平均仓位约为91.14%（较上周下降0.02pct），配置型基金的平均仓位约为88.03%（较上周下降0.45pct）；“固收+”基金平均仓位约为23.27%，较上周下降0.21pct。

　　从风格仓位来看，近期成长仓位整体下行，大盘成长仓位处于近期高位。截至2025/9/19，主动偏股型基金大盘成长仓位32.11%（较上周下降3.06pct），大盘价值仓位10.34%（较上周上升0.14pct），中盘成长仓位7.1%（较上周下降0.01pct），中盘价值仓位8.66%（较上周上升1.05pct），小盘成长仓位35.54%（较上周上升2.97pct），小盘价值仓位6.26%（较上周下降1.07pct）。

　　从行业仓位来看，从持股市值加权平均值来看，本周主动权益型基金配置比例上调较多的行业有电子（约18.72%，较上周提升0.47pct）、传媒（约2.12%，较上周提升0.35pct）、计算机（约4.43%，较上周提升0.27pct）、银行（约3.29%，较上周提升0.20pct）、机械（约5.41%，较上周提升0.19pct），配比下调较多的行业有基础化工（约3.89%，较上周下降0.33pct）、通信（约7.39%，较上周下降0.30pct）、农林牧渔（约1.41%，较上周下降0.22pct）、房地产（约0.83%，较上周下降0.18pct）、交通运输（约1.44%，较上周下降0.15pct）。

　　主力/主动资金流向：主力资金流：主力净流入银行，流出电子、计算机。（1）个股：主力净流入&中小单净流出：沃尔核材、浪潮信息、中科曙光、赛力斯、联合动力等。主力净流出&中小单净流入：胜宏科技、工业富联、和而泰、欧菲光、立讯精密等。（2）行业：主力净流入&中小单净流出：银行等。主力净流出&中小单净流入：电子、计算机、机械、医药、通信等。主动资金流：本周主买净额约-2688.64亿元，主动资金净流入银行，流出机械、医药。（1）个股：主动资金更看好上海电气、新易盛、阳光电源、赛力斯、中微公司等标的，胜宏科技、贵州茅台、工业富联、立讯精密、长川科技等标的遭主动资金净卖出。（2）行业：主买净额居前的行业有：银行等；流出较多的行业有：机械、医药、基础化工、计算机、电子等。

　　风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。

　　市场维持震荡，主动权益基金向哑铃型配置迁移。本周市场主流宽基指数表现不一，受益于半导体概念，科创50表现相对强势。结构方面，电新、有色、电子表现较好，消费板块出现一定回调。从资金流趋势来看，近一周市场仍保持震荡趋势，主动资金避险需求有所上升，银行行业受主动资金青睐。权益基金整体仍保持高仓位运作，近期对于电子等TMT行业与煤炭等红利类行业配置比例有所上调，整体结构向哑铃型配置迁移。基于资金流趋势，我们建议在震荡的市场环境下，同样可以将配置结构向哑铃型适当迁移。

　　宽基指数表现回顾：本周（2025/9/22-2025/9/26）A股各宽基指数表现不一，科创50表现强势。截至2025/9/26，上证指数报收3828.11点，周涨跌幅约0.21%；深证成指报收13209点，周涨跌幅约1.06%；创业板指报收3151.53点，周涨跌幅约1.96%；沪深300报收4550.05点，周涨跌幅约1.07%。

　　行业指数表现回顾：本周（2025/9/22-2025/9/26）有色金属、电力设备及新能源、电子等行业表现较优。周涨跌幅排名居前的行业有电子、有色金属、电力设备及新能源、电力及公用事业、传媒等，收益率依次为3.67%、3.24%、3.21%、0.56%、0.16%；周涨跌幅排名靠后的行业包括消费者服务、商贸零售、轻工制造、纺织服装、食品饮料等，收益率依次为-6.71%、-3.92%、-2.79%、-2.51%、-2.48%。

　　本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值0.52%。基金总数为4497，上涨数目为2577，占比达到57.30%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是南方信息创新混合A、诺安研究优选混合A、东方人工智能主题混合A、汇安润阳三年持有期混合A、银华集成电路混合A，一周净值涨跌幅分别是14.80%、14.31%、13.80%、12.92%、12.58%。

　　截至2025/9/26，主动权益型基金的平均仓位约为90.31%。其中，普通股票型基金的平均仓位约为92.51%（较上周下降0.13pct），偏股混合型基金的平均仓位约为91.14%（较上周下降0.02pct），配置型基金的平均仓位约为88.03%（较上周下降0.45pct）；“固收+”基金平均仓位约为23.27%，较上周下降0.21pct。

　　近三月公募基金上调大盘成长配置比例。截至2025/9/26，主动偏股型基金大盘成长仓位32.35%（较上周上升0.24pct），大盘价值仓位9.73%（较上周下降0.61pct），中盘成长仓位6.73%（较上周下降0.36pct），中盘价值仓位8.35%（较上周下降0.3pct），小盘成长仓位36.19%（较上周上升0.65pct），小盘价值仓位6.64%（较上周上升0.38pct）。

　　从持股市值加权平均值来看，本周主动权益型基金配置比例上调较多的行业有电子（约18.72%，较上周提升0.47pct）、传媒（约2.12%，较上周提升0.35pct）、计算机（约4.43%，较上周提升0.27pct）、银行（约3.29%，较上周提升0.20pct）、机械（约5.41%，较上周提升0.19pct），配比下调较多的行业有基础化工（约3.89%，较上周下降0.33pct）、通信（约7.39%，较上周下降0.30pct）、农林牧渔（约1.41%，较上周下降0.22pct）、房地产（约0.83%，较上周下降0.18pct）、交通运输（约1.44%，较上周下降0.15pct）。

　　ETF市场跟踪：宽基ETF持续净流出，TMT板块ETF净流入超100亿元

　　本周（2025/9/22-2025/9/26），境内股票ETF资金合计净流入约145.15亿元，合计规模为34545.03亿元；跨境ETF合计净流入约89.6亿元，合计规模为7762.89亿元；债券ETF合计净流入约342.87亿元，合计规模为5763.53亿元；商品ETF合计净流入约30.01亿元，合计规模为1563.25亿元。

　　宽基ETF方面，本周资金净流出约37.6亿元，合计规模为23926.08亿元。其中，净流入较多的产品为富国中证A500ETF、华泰柏瑞中证A500ETF、华夏中证A500ETF、南方中证A500ETF、易方达中证A500ETF，净流入金额分别为28.84亿元、25.66亿元、13.32亿元、8.52亿元、7.78亿元。

　　行业ETF方面，本周资金净流入约187.35亿元，合计规模为8122.77亿元。其中，TMT净流入138.48亿元，金融净流入37.92亿元，消费净流出0.65亿元，周期制造净流入11.61亿元。

　　风格主题ETF方面，本周资金净流出约4.6亿元，合计规模为7243.38亿元。其中，风格ETF净流出8.08亿元，合计规模为1437.37亿元；主题ETF净流入3.48亿元，合计规模为1058.82亿元。本周净流入相对较多的产品包括华泰柏瑞红利低波ETF、华富中证人工智能产业ETF。

　　跨境ETF方面，本周资金净流入约89.6亿元，合计规模为7762.89亿元。

　　本周境内新成立基金数目共计56只，主动权益型基金新发总份额约为65.52亿份，为近 1 年92.30%分位。今年以来，主动权益型基金新发233只，规模合计约1062.52亿元，约为2024年同期水平的189.12%；被动权益型基金新发464只，规模合计2587.05亿元，约为2024年同期水平的315.62%。

　　本章的统计基于同花顺对主力资金的划分，标准如下：（1）特大单：成交量在20万股以上，或成交金额在100 万元以上的成交单；（2）大单：成交量在6万股到20万股之间，或成交金额在30万到100万之间，或成交量占 流通盘0.1%的成交单；（3）中单：成交量在1万股与6万股之间，或成交金额在5万到30万之间的成交单；（4）小单：成交量在1万股以下，或成交金额在5万元以下的成交单。

　　主力资金流：主力净流入银行，流出电子、计算机。（1）个股：主力净流入&中小单净流出：沃尔核材、浪潮信息、中科曙光、赛力斯、联合动力等。主力净流出&中小单净流入：胜宏科技、工业富联、和而泰、欧菲光、立讯精密等。（2）行业：主力净流入&中小单净流出：银行等。主力净流出&中小单净流入：电子、计算机、机械、医药、通信等。主动资金流：本周主买净额约-2688.64亿元，主动资金净流入银行，流出机械、医药。（1）个股：主动资金更看好上海电气、新易盛、阳光电源、赛力斯、中微公司等标的，胜宏科技、贵州茅台、工业富联、立讯精密、长川科技等标的遭主动资金净卖出。（2）行业：主买净额居前的行业有：银行等；流出较多的行业有：机械、医药、基础化工、计算机、电子等。

　　本周境内新成立基金数量共计56只，包括股票型基金30只、债券型基金6只、混合型基金13只、FOF基金6只、国际(QDII)基金1只、发行总份额为366.07亿元，发行规模较大的基金包括贝莱德中债投资优选绿色指数A、华夏上证科创板人工智能ETF联接A、光大国证机器人产业指数A等，规模依次为60.00亿元、39.57亿元、23.39亿元。

　　本周境内新发行11只基金，包括股票型基金6只、混合型基金1只、FOF基金4只。

　　本文源自报告《量化市场追踪周报2025W39：市场维持震荡，主动权益基金向哑铃型配置迁移》

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