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　　2025年，A股上市公司参与设立产业并购基金的热情空前高涨。据iFinD数据，2025年全年，A股市场上市公司参与设立产业并购基金365只，预计募集规模上限合计达2996.87亿元。

　　在笔者看来，上市公司热衷参投产业并购基金，是政策引导、产业升级与资本运作三重逻辑共同作用的结果，借助专业投资机构的力量，上市公司得以探索多元化布局、拓宽发展边界。资本的本质是追求长期价值，上市公司拿出“真金白银”参设产业基金，核心要义在于既要“投得准”——精准锚定赛道与标的；又要“用得好”——实现资金、资源与产业的深度融合，谋求产业链协同与价值增值。

　　资产收益率是上市公司为投资者创造中长期投资价值的基石，也是市值管理的关键抓手。在低利率市场环境下，利用自有资金等多种方式参投产业基金，向“优资产”配置、“高收益”回报转变，既是提高资金使用效率的务实选择，也是夯实估值基本面的重要途径。

　　产业基金的特殊运作模式为上市公司优化财务效能提供了新路径。一般来说，基金在项目孵化阶段产生的成本和风险通常不用并入上市公司报表，等项目盈利后再收购并入，既能平滑业绩波动，还能增强当期盈利的稳定性。而在战略性新兴产业加速发展、相关领域企业IPO进程提速的背景下，优质项目的资本增值空间更为广阔。如A股上市公司富森美通过产业基金间接持有中国首家通用GPU企业天数智芯0.54%股份，后者将于1月8日在港交所挂牌上市（预计IPO市值超354亿港元），富森美的收益不言而喻。

　　第二，加强与地方国资合作，以“小出资、大撬动”模式分散投资风险，提升投后管理与资源整合能力。

　　从出资模式来看，联合地方国资、创投机构共同设立基金，已成为上市公司的主流选择。多数上市公司以有限合伙人（LP）身份出资，占比普遍介于10%至40%之间，通过“小出资、大撬动”的模式，有效分散产业培育周期长、流动性低、不确定性强等潜在风险，尤其是上市公司一般会明确“先返本、再分息、后分超额收益”的分配机制，进一步筑牢风险防控底线。

　　上市公司参投产业基金加强与地方国资合作力度，还有更为深远的考虑。一方面，地方国资可依据区域产业基础与顶层规划精准匹配资金，保障基金“投得准、投得稳”；另一方面，上市公司则能依托自身业务优势，与地方政府共享产业链资源，构建完善的投后管理与激励机制，助力有潜力的新兴项目稳健成长。这种多方协同的模式，既整合了资本力量，又强化了资源互补，让产业基金的运作更具韧性与回报确定性。

　　第三，通过基金孵化或收购产业链上下游新兴技术企业，实现“强链补链延链”。

　　当前，上市公司参设产业基金普遍摒弃了盲目跟风炒作概念的短视行为，转向聚焦明确投资领域。从新能源、生物医药到人形机器人、低空经济、半导体，这些新质生产力赛道成为投资热点，背后是上市公司顺应产业变革趋势的理性选择。

　　随着中国智造供应链、产业链体系日臻完备，上市公司的发展思路已从“埋头做自己的业务”转变为“抱团打天下”。可以说，产业并购基金已成为上市公司获取目标行业核心技术、人才与供应链资源的“战略前哨阵地”，尤其对于“链主”上市公司而言，通过基金孵化或收购产业链上下游优质标的，既能完善自主产业链布局，又能提升供应链议价能力，还能为其在目标行业实现外延式扩张储备优质资产。比如，华创云信参与设立贵州数联网产业基金，是公司布局数字经济发展的重要举措，有助于推动新型数联网生态建设和市场化应用。再比如，张江高科通过参与元禾璞华集成电路产业基金，进一步强化集成电路产业链的强链补链，为区域产业创新高地建设注入动力。

　　由此可见，产业基金的价值不止于上市公司的个体发展，更在于其对产业升级与经济转型的深层推动作用。上市公司作为资本市场的核心力量与产业发展的中坚支柱，要以“投得准”为前提，以“用得好”为核心，实现自身发展与产业进步、经济转型同频共振，为经济高质量发展注入源源不断的资本动能。

　　2025年12月31日，大连儿童公园明泽湖内一只深受市民喜爱的黑天鹅“达达”不幸丢失，仅剩其伴侣“优优”在湖面孤单徘徊。

　　司徒小镇回应“多车被扎胎”：嫌犯落网，已赔偿21位车主；警方：涉事男子酒后作案，作案工具藏于花盆中

　　2026年1月2日晚9时40分许，多名游客反映停在司徒小镇斜对面四号停车场的车辆车胎被扎。1月3日午时，山西晋城司徒村党支部书记周小明发布视频称，除了要赔偿游客的“轮胎钱”，还要赔偿游客1000元损失。并号召停车场内300多辆车提供监控视频，悬赏2万元寻找损坏车胎者。

　　马杜罗5日将在纽约出庭！委代总统发布致世界及美国的信：邀请美国参与制定合作议程

　　美国纽约南区联邦地区法院网站1月4日发布的通知说，被美国强行控制的委内瑞拉总统马杜罗将于美国东部时间5日12时（北京时间6日1时）出庭，庭审由法官阿尔文·赫勒斯坦主持。

　　洛阳市人民政府任免国家工作人员。任命申汉校为洛阳市公安局政治安全保卫支队政委;免去许文忠的洛阳市生态环境综合行政执法支队支队长职务。

　　关注！2025年12月31日至2026年2月中旬泉州全市组织开展高层建筑和生产经营性自建房重大火灾风险隐患排查整治行动排查整治重点如下（一）正在进行外墙改造施工的高层民用建筑重点排查整治：1.新装外墙保温系统采用易燃可燃材料；2.

　　1月4日，2025重庆城市足球超级联赛通报：关于对大渡口馨田战队队员王耀文及助理教练员邱卫国违规违纪的处罚决定。1月3日，2025重庆城市足球超级联赛中心城区赛区，场序141，九龙鑫源熊猫队与大渡口馨田战队的比赛在重庆市奥林匹克体育中心体育场举行。

　　据山东省纪委监委网站消息:山东省政府副秘书长、办公厅党组成员卢杰涉嫌严重违纪违法，目前正接受山东省纪委监委纪律审查和监察调查。

　　委内瑞拉副总统任“代总统”，分析人士：她是政府内部一位“极具分量”的人物

　　据央视新闻报道，当地时间1月3日，委内瑞拉裁决，命令委内瑞拉执行副总统德尔西·罗德里格斯以“代总统”身份，承担并行使委内瑞拉总统一职所固有的全部职权、义务和权限，以保障国家行政连续性和国家的全面防御。

　　前两天咱们还在热火朝天地讨论那艘香港公司持有的油轮，在公海上怎么就被美军给强行登船扣押了，这事儿美国到底能不能给个合理的解释？结果解释没等来，等来的是白宫一纸“战书”，直接摊牌了。12月25日，美国官方对于强行扣押邮轮事件终于有了回应。

　　南宁一中学生被同学打伤眼睛，家长质疑办案民警存利害关系，申请回避未获采纳

　　南宁一位家长的求助，戳中了无数父母的痛点：女儿在课堂上被同学砸伤眼睛，住院治疗后报案，可他三次申请办案民警回避都没被采纳，最终警方以“无违法事实”为由终止调查。这背后到底藏着什么纠葛？2025年12月11日，南宁市邕宁区民族中学的课堂上，一声响动打破平静。